左证好意思国证券交游监督委员会(SEC)最新露出的13F监管文献，人人最大对冲基金桥水投资(Bridgewater Associates)于2025年第一季度对投资组合进行了显赫退换。据了解，这家由雷·达利奥创立的资管巨头在科技、耗尽、金融等多个边界张开布局。

最初，桥水基金显赫增捏流媒体巨头奈飞(NFLX.US)3.05万股，同期对半导体开垦龙头泛林集团(LRCX.US)减捏57万股至196万股，对芯片巨头英伟达(NVDA.US)的捏仓也减少66万股至284万股。

值得提防的是，桥水对科技股的退换呈现"新旧友替"特征——在减捏传统硬件供应商的同期，对云蓄意基础规范办事商的捏仓保捏褂讪。举例，该基金对支付巨头PayPal(PYPL.US)捏股量环比增长52.5%(由236万股增至360万股)，对云办事商微软(MSFT.US)捏仓升迁21.3%(从66.7万股增至80.94万股)。

此外，桥水基金在航空板块增捏好意思联航(UAL.US)153万股，保障板块加仓安达保障(CB.US)27.24万股，投资银行边界对高盛(GS.US)的捏股增多9.51万股。

在耗尽边界，基金对电商巨头阿里巴巴(BABA.US)的捏仓出现爆发式增长，从前年末的25.5万股激增至566万股，增幅超21倍，但同步清仓了化妆品零卖商Ulta好意思容ULTA.US)的一皆捏仓。

在医疗健康板块，桥水基金透彻退出3M公司 ( MMM.US )、安进 ( AMGN.US )、康宝莱 ( HLF.US )以及梯瓦制药工业 ( TEVA.US )四家医疗健康企业的捏股，与此酿成对比的是对科技股的捏续加码。这种行业成立退换反应出基金对后疫情时期耗尽复苏与科技翻新赛说念的政策侧重。

在传统产业布局方面，桥水对微软的捏仓从66.7万股增至80.94万股，但对电商巨头eBay的捏仓则减少45万股至133万股，显现其对科技股里面的结构性退换。值得关心的是，基金在金融板块礼聘"增捏头部、减捏尾部"策略，在加仓高盛的同期，对区域性金融机构的成立保捏严慎。

总的来说，本次捏仓退换揭示桥水基金三大投资逻辑：一是押注数字化转型加快带来的科技股结构性契机;二是看好耗尽复苏配景下航空、支付等边界的诞生弹性;三是通过行业聚首度的升迁优化组合风险收益比。

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