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千呼万唤始出来
6月27日，深交所受理了深圳大普微电子股份有限公司（下称“大普微”）的创业板IPO受理，保荐机构为国泰海通（601211.SH）。
这是创业板受理的首单未盈利IPO技俩。
2024年，大普微的归母净耗损达到1.91亿元。
之是以不错未盈利的状态呈文创业板IPO，是因为大普微采选的是不合盈利有所要求的第三套圭表，即“瞻望市值不低于50亿元，且最近一年贸易收入不低于5亿元。”
值得一提的是，天然早在2020年深交所便成就了该上市圭表，但一度处于“暂不施行”的状态，万古期来未有企业通过该圭表呈文。
这意味着，大普微成为创业板第三套圭表的“第一个吃螃蟹”尝鲜者。
突破性还在于，大普微是创业板受理的第二单高出表决权IPO技俩。
在此之前，仅有厦门好意思柚股份有限公司接纳该股权架构呈文创业板IPO，但最终并未告捷。
左证安排，大普微的实控东谈主杨亚飞截止的大普海德、大普海聚所合手有公司股份为高出表决权的股份，其所领有的每一股平凡股份高出于10股表决权。
这就意味着，天然二者猜测合手有的股份仅为16.71%，但对应的表决权可达到66.74%。
从基本面来看，尽管尚未盈利，但大普微的行业地位卓然。
大普微主要家具系企业级SSD（固态硬盘），是国内少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研智力并终结批量出货的半导体存储家具提供商。
在IDC统计的国内企业级SSD阛阓中，2023年大普微出货量位居第四，阛阓份额达到6.4%。
企业级SSD主要诈骗于AI、云计较等场景。跟着频年来AI大模子等卑劣诈骗场景发展，关于不错承载海量数据（维权）的企业级SSD需求在合手续飙升。
Forward Insights统计，2022年巨匠企业级SSD阛阓边界为204.54亿好意思元，瞻望2027年将达到514.18亿好意思元，年复合增长率达到20.25%。
本年以来，大普微的家具通过了DeepSeek、Nvidia、xAI三家巨匠AI头部前沿公司测试导入，后续有望逐步放量。
已往三年的数据来看，大普微如实增长飞速。
大普微的企业级SSD销量从2022年的11.12万片暴增至2024年的28.53万片，时间增长了156.56%；同时收入亦从5.57亿元飙升至9.62亿元。
不仅如斯，大普微已有减亏迹象，2024年同比减亏近7成。
此番IPO，大普微运筹帷幄召募18.78亿元投向“下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化”、“企业级SSD模组量产测试基地”以及补充流动资金等技俩。
粗放各种前例的大普微正在给行业带来更多信心。
]article_adlist-->事实上，近期计谋端已对未盈利技俩的IPO有所“松口”。
在2025陆家嘴论坛上，证监会主席吴清秘书创业板厚爱启用第三套圭表，因循优质未盈利立异企业上市。
这概况齐给投行带来更多契机。
“创业板第三套圭表的启用相通标识着监管对未盈利立异企业的包容性显贵提高，为新格局、新业态的耗损企业在A股上市提供了更多潜在契机。天然这齐要求咱们投行再行凝视技俩筛选逻辑，重心存眷企业技巧跨越性、阛阓空间及团队智力，而非单纯依赖财务蓄意。”一位国泰海通证券资深专科东谈主士向信风暗示。
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