2025年上半年经济学家问卷拜谒显露 二季度经济预期向好 中国财富树立价值持续擢升
发布日期:2025-07-24 08:13 点击次数:87炒股就看金麒麟分析师研报,泰斗,专科,实时,全面,助您挖掘后劲主题契机!
近期,证券时报发起“时报经济眼:2025年上半年经济学家问卷拜谒”,受访者包括政府部门、究诘机构、闻明院校等的泰斗经济学家。本期问卷邀请受访经济学家总结二季度经济开动,瞻望下半年表里部经济金融款式,建言下半年宏不雅战略施策。罢休7月11日,共荟萃到60份答卷。在东说念主员组成上,受访者有35东说念主来自金融机构,5东说念主来自政府部门,20东说念主属于高校、智库以及非金融企业干系东说念主士。
拜谒扫尾显露,超偶而受访者觉得二季度经济增速将不低于5%,其中48.3%的受访者量度处于5.0%至5.2%增速区间。受访者觉得下半年亏空款式在战略援救下将不绝企稳,楼市销售热度可能下滑;看好股市、汇市在三季度保持韧性。受访者觉得中好意思经贸谈判扫尾对中国经济影响可控,建议下半年进一步加力扩围推论亏空品以旧换新战略,包括增多总和度,将服务亏空纳入补贴范畴等。此外,受访者普遍觉得发展东说念主民币踏实币较为伏击。
二季度GDP增速不低于5%
积极评价货币战略
本年以来,外部环境更趋复杂严峻,买卖壁垒增多。中国经济展现出广泛韧性和活力。从拜谒扫尾看,近六成(58.3%)受访经济学家觉得上半年经济发展进展牢固限度。
在一季度中国国内坐褥总值(GDP)竣事5.4%的超预期增速水平后,二季度我国有劲推论愈加积极有为的宏不雅战略,推动经济吩咐压力牢固开动。本期有超偶而(81.7%)受访者看好二季度GDP增速水平不低于5%;其中,48.3%的受访者量度二季度经济增速将处于5.0%至5.2%区间,31.7%的受访者量度经济增速在5.2%至5.4%区间。
为应酬外部冲击影响,5月以来我国推论了一揽子稳预期战略,包括降准降息、优化并创设结构性货币战略器用等。大量受访者关于本轮货币战略评价积极,逾六成(61.7%)受访者觉得二季度货币战略保持“宽松”或“相配宽松”。同期,财政部门在二季度不绝保持开销强度。受访者对财政战略力度的评价有所分化,超四成(43.3%)受访者对二季度财政战略的评价为“限度”,35%的受访者觉得财政战略力度不及。
二季度以来,A股在专家财富树立中的性价比上风持续开释,中国财富价值重估已成为市集共鸣。逾九成(91.7%)受访者为二季度的股市进展打出3分及以上分数(满分5分,分数越高代表市集进展越好),较上期拜谒扫尾擢升了11个百分点,响应出受访者对二季度股市进展评价更趋积极。
亏空款式将保持踏实
一线楼市或已接近拐点
参预三季度后,我国宏不雅经济开动濒临新的款式与变化。从外部环境看,寰球经济增长动能减轻,好意思国买卖战略照旧存在较大不笃定性;从里面款式看,房地产市集企稳回升势头有所放缓,灵验需求不及的问题仍待贬责。
在本期拜谒中,六成(60.1%)受访者觉得下半年经济增长濒临稳增长挑战。字据本期问卷拜谒扫尾编制的2025年三季度“证券时报经济预期热度指数”较上期扫尾上行5.22个百分点,但仍低于荣枯线(50%),显露受访者对将来经济的预期有所改善,但举座偏严慎。
上半年亏空款式举座好于市集预期,亏空潜能握住开释。关于下半年亏空款式,受访者普遍持中性偏严慎气魄。53.4%的受访者量度亏空款式将保持踏实,同期强调需要战略进一步提振;43.3%的受访者指出亏空动能可能出现退坡。
7月以来,北京、上海等多地抢捏暑期机遇,纷繁筹画出台一揽子促亏空举措。国务院办公厅近日发文进一步加大稳服务战略援救力度,至极提倡要激发企业扩岗吸纳服务。“内需亏空有望在2025年下半年迎来更持重的增长。”工银国外首席经济学家程真实接纳证券时报记者采访时示意,亏空后劲的开释将呈现一个“战略交流、信心开导、内生增长”互邻不绝的渐进经过。
相较于亏空款式,受访者对投资款式的预期相对积极。本期拜谒显露,43.3%的受访者预期三季度民间投资信心将不绝企稳,较上期拜谒扫尾擢升18.7个百分点。
房地产市集的进展照旧牵动着宏不雅经济大盘。55%的受访者觉得,刻下一线城市楼市已接近止跌企稳拐点,36.7%的受访者则觉得还远未达到拐点。关于三季度房地产销售款式,逾半数(51.7%)受访者量度举座销售热度将小幅回落,响应出受访者关于楼市转冷的普遍担忧。
股市汇市保持韧性
预期跨境成本小幅流入
刻下好意思国买卖战略持续冲击专家金融市集,但A股、港股市集徐徐走出落寞行情,东说念主民币汇率展现出广泛韧性和内在踏实性。瞻望三季度,大量受访者深信中国股市、汇市将不绝保持韧性。
跟着中国证监会前期部署的一系列校正举措正在落地顺利,大量受访者对三季度股市景气度持中性偏乐不雅气魄。逾偶而(81.7%)受访者为三季度的股市景气度打出3分及以上分数(满分5分,分数越高代表市集景气度越高),较上期拜谒扫尾大幅擢升29.1个百分点,响应出受访者对将来股市景气度预期更趋积极。
浙商证券宏不雅联席首席分析师廖博对记者示意,A股市集估值水平现实上被业界觉得仍处于相对低位,国内市集主要指数市盈率皆领会低于标普500等专家主要指数。在专家市局濒临不踏实身分领会增多的环境下,中国财富的树立价值和诱导力在持续擢升。
本年好意思元指数在荡漾中走弱,6月好意思元指数下落2.5%至3年以来最低点,推动非好意思元货币集体增值。超七成(75%)受访者量度三季度东说念主民币兑好意思元汇率大部分本领将保持在7.0至7.2区间。关于三季度跨境成本流动情况,超四成(45%)受访者量度跨境成本将呈现小幅流入态势,较上期拜谒扫尾擢升20.4个百分点。
经贸谈判扫尾影响可控
建议“国补”加力扩围
瞻望下半年,表里部环境更趋复杂多变。从国外金融市集看,逾六成(65%)受访者量度下半年国外油价、金价将持续荡漾。从国内经济款式看,中国经济高质地发展塌实鼓励,但仍濒临灵验需求不及、物价持续低位开动、风险隐患较多等繁难和挑战。
当今,中好意思两边在多个层级就经贸范畴各自关怀保持密切筹议。天然有超半数(51.7%)受访者量度中好意思经贸谈判的阶段性恶果难以带来权贵的“抢出口”效应,下半年出口增速或小幅下滑,但七成(70%)受访者深信,中好意思经贸谈判对下半年中国经济金融的影响可控。
从宏不雅战略空间看,下半年用于稳增长、扩内需的财政资金愈加实足;东说念主民银行货币战略委员会二季度例会建议下阶段“加大货币战略调控强度”。在本期拜谒中,40%的受访者觉得下半年有必要再度推论降准、降息,31.7%的受访者觉得需要再度降息但降准必要性不彊。
狂放提振亏空是应酬外部环境变化、畅达国内大轮回、擢升住户糊口品性的要道。近日,国度发展校正委通告第三批亏空品以旧换新资金将在7月下达。有65%的受访者建议,下半年有必要进一步增多“两新”总和度。逾九成(91.7%)受访者敕令,将服务亏空纳入政府补贴范畴,更狂放度开释服务亏空后劲。
尽管踏实币在将来的货币体系中将演出何种变装仍有待不雅察,受访者仍普遍说起发展东说念主民币踏实币的要紧性。在是否有必要发展官方认同的东说念主民币踏实币市集干系议题中,偶而(80.1%)受访者为该议题的伏击性打出3分及以上的分数(满分5分,分数越高代表伏击进程越高),响应出受访者普遍觉得有必要发展东说念主民币踏实币。
(著作开头:证券时报)

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